来源：证券时报
证券时报记者 黄翔
A股上市公司2025年三季报披露工作落下帷幕。数据显示，山东全省310家A股上市公司在今年前三季度共实现总营收2.3万亿元，归母净利润1411.62亿元，同比分别实现5.22%和0.85%的增长，在复杂的市场环境中展现出稳健的发展态势，为区域经济增长注入强劲动力。
从盈利能力维度观察，山东上市公司整体盈利面保持稳定。今年前三季度，超过八成的鲁股实现盈利，其中32家公司归母净利润迈入“10亿元俱乐部”，头部企业的盈利引领作用显著。其中，海尔智家以173.73亿元的归母净利润领跑，这一盈利规模不仅在鲁股中领先，也创下该公司上市以来的同期历史新高。
前三季度，化工龙头企业万华化学实现归母净利润91.57亿元，数额仅次于海尔智家，该公司凭借在化工新材料领域的技术优势和产能布局，持续巩固行业领先地位。此外，潍柴动力、中际旭创、兖矿能源、华电国际、青岛啤酒等5家企业的归母净利润均超过50亿元，共同构成鲁股盈利第一梯队。
值得注意的是，不同行业业绩表现受行业周期影响呈现出显著分化，如煤炭、造纸等传统行业受周期性特征影响，今年前三季度业绩承压，而新兴领域的科技行业、新消费行业业绩迎高增长。
展开剩余57%受益于数字经济、AI技术发展等新兴领域的需求爆发，中际旭创今年前三季度实现归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%。而“它经济”的崛起，也让中宠股份、乖宝宠物的业绩实现高增长。
对于投资者而言，行业周期波动下的业绩分化也为投资决策提供了重要参考。业内人士分析指出，把握周期波动规律、精准识别不同行业的景气拐点，进而开展前瞻性布局，是穿越市场波动、实现稳健投资的关键。
鲁股中的“绩优黑马”同样引人注目。数据显示，今年前三季度有半数鲁股实现归母净利润同比增长，其中31家公司增幅超过100%，高增长企业数量较去年同期有所增加。其中，恒誉环保表现突出，该公司前三季度实现归母净利润1446.17万元，同比增长17879.81%。公司方面表示，业绩大幅增长主要得益于英国大额订单的落地，带动设备制造产能利用率提升至100%。此外，先达股份、天能重工、春雪食品等企业，前三季度归母净利润同比增幅均超过10倍。其中，农药企业先达股份前三季度归母净利润同比增长3064.56%，主要受益于其主打产品烯草酮的价格大幅上涨。
值得注意的是，创业板和科创板企业在业绩高增长企业中的占比较大。近年来，我国不断加大对科技创新的支持力度，在人工智能、高端制造、新能源等领域出台多项扶持政策，为科技企业发展营造了良好的政策环境。山东作为制造业大省，近年来也在积极推动产业结构转型升级，鼓励企业加大研发投入，培育高新技术企业。
总体来看，2025年山东上市公司三季报呈现出“头部稳健、黑马涌现、科技引领”的特点，310家公司在实现总盈利超1400亿元的同时，也展现出多元化的发展活力。随着山东持续推进新旧动能转换、加快科技创新步伐，未来上市公司群体有望进一步释放发展潜力，为区域经济高质量发展提供更有力的支撑。
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